Adam2022-07-18 13:05:42

同学你好，你理解的有问题。
核心在于：h的理解。
h是：deltaS与deltaF进行线性回归时产生的斜率。。
表示的是：F每变化一单位，S的平均变化是：h*deltaF。
所以S/F=h。

至于后面计算N，其实就是在h的基础上，考虑规模、价值等因素，对原有的h进行调整。
如果投资者真的要去对冲一个头寸，用市场上的标准化期货合约进行对冲，我们首先要明白，一份标准化的期货合约对应的可能不是一单位的标的资产，比如说，一份黄金的期货合约，它的合约规模可能是1万盎司，10万盎司，1000万盎司等，这个时候，现货头寸的单位和期货头寸的单位是不一样的，就比如我们买股票，假设根据计算，我们需要买180只股票对冲，但是股票都是1手，100股交易的，所以我们最低应该买2手，期货对冲也一样，我们需要根据一份合约的规模调整，然后计算合约的份数，也就是讲义中的公式。

建议直接记住就可以了