Will2022-07-10 12:57:44
Will老师，这个在核心考点精要上面看到的久期凸性对冲公式，我有点不明白他们的符号。对冲的本质不就是把原本的久期和凸性变为0吗，可是这两个公式，第一个原本是读的久期，为什么后面是减p1D1减p2D2？
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Cindy2022-07-11 22:06:06
Cindy同学你好，书上没有写错，推导过程如下，请看下图
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老师，久期那个公式我明白了，凸性我看您推倒的过程知道是怎么来的了，但是我还是不理解凸性对冲为什么都是相加，这样直接看公式觉得逻辑上说不通嘞
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同学你好，是这样子的，因为我们在估计债券价格变动的时候，主要用的是泰勒展开式，
而泰勒展示式的第一项，是带久期的，等于-MD*P*△y，所以久期前面有一个负号
再想想泰勒展开式第二项，是带凸性的，等于0.5*c*(△y)^2，所以凸性前面是正号啊
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