蔡同学2022-07-03 15:51:13
蔡同学能否仔细讲解下这到题，而不是像过程中老师跳过中间原理过程。例如包含为什么负久期相当于r与p同向变动，和为什么这道题需要判断的是在r下降的情况下。
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Adam2022-07-04 13:11:01
Adam同学你好。
首先关于久期，建议先去观看一下--估值--久期的相关内容。这部分内容比价重要，在第四门课进行了重点讲解。
久期为正，表示利率和价值反向变动。
久期为负，表示利率和价值同向变动。
IO是抵押债券中还款人所付的利息所构成的债券。
在高市场利率时不会存在提前还款。所以还款人会按照约定好的利率进行还款。所以此时就相当于普通债券。
利率下降会发生提前偿还
随着利率下降，此时IO的价值会下降才会（negative），因为这个债券本来就是由利息构成的。所以利率下降，利息下降，IO价值下降。即利率和债券价值同向变动。所以是负久期。
（io的price与市场利率正相关是在low current rate的条件下的）
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