Mingchen2022-06-27 21:03:41
Mingchen1.收益率曲线上升为什么报价就会下跌，为什么就偏好长久期？2.老师说久期反应标的资产对利率敏感度的问题，利率高时，债券价格低，那么为什么她说“利率变动一点点我就开心啊”“我需要利率敏感度高”是什么道理？债券下降需要利率敏感度高是为什么？
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Adam2022-06-28 10:09:02
Adam同学你好，
根据市场利率，市场利率也可以看成债券价格计算的折现率，以6%为标准，因为最便宜可交割债券的标准是根据净成本进行判断的，
净成本=交割债券报价-期货报价×转换因子，在一份合约临近到期时，期货报价和转换因子几乎都是确定的，唯一不确定的是交割债券报价。
当前市场利率＞6%，以折现因子作为标准的话，此时交割债券对应的是“折价债券”【以市场利率算出的价格，比以6%算出的价格，更低】，要使净成本最小，交割债券最好久期越大，这样的话，当利率上升，债券价格下降的越快，净成本越小。
即当收益率>6%时，选久期较大的债券。
deltaP=-MD*P*deltaY，利率上升，如果久期大，则债券下跌的越快。
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什么是折现因子？
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这里说的是：以6%折现的债券。把它作为标准
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