Adam2022-06-21 11:08:32

同学你好，
我们在进行对利率互换价值估计的时候，使用到了“互换组合法”。
原互换价值+新互换价值=组合价值。
由于互换在新签订的时候，价值为0，所以原互换价值+0=组合价值。
所以我们后面都是在做“组合价值如何确定”


这题要考虑给到的条件。
注意题干：原来的互换是：支付3% 并收浮动。
这个时候我进入新的互换是：支浮动【目的是将原互换浮动抵消】，收固定（1.96%）。
这样互换组合，就是支固定且签收固定。净支出3%-1.96%=1.04%。
这个组合没有浮动端的利息，只会每期产生：本金*1.04%/4=260000的现金，一共会产生8期。
所以价值，就是未来现金流的贴现求和，也就是这8期现金流贴现求和就可以了。

FV=0, PMT=260000, IY=0.5【由于年化利率2%，季度复利】, N=8,CPT PV就可以了
【互换组合只有每期的利息发生。这就相当于年金（没有本金发生的债券）。所以FV=0】

详细的公式如下：