羽同学2022-06-14 22:15:56
羽同学这个题我用计算器知四求一算出前四年的ytm R1和前五年的ytm R2，然后用远期连续复利公式F=(R2T2-R1T1)/(T2-T1)，这样为什么不对呢？
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Adam2022-06-15 11:59:47
Adam同学你好，YTM与spot rate并不是一回事。
spot rate，是对应期限的零息债券收益率。不同期限，有着不同的spot rate。
债券的YTM是怎么来的？
债券价格是未来现金流根据spot rate进行贴现【每一期的现金流有不同的spot rate】。
然后利用coupon、价格等信息，倒推出YTM。这是一个统一的折现率，也就是每一期的现金流都以同一个折现率折现。
如果债券只有一笔现金流。也就是只有一期。
所以此时spot rate等于YTM。
而你写的式子，只适用于“spot rate、forward rate”
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