Adam2022-05-23 11:56:26

同学你好，这个题是使用：债券法计算利率互换价值。【这种方法简单知道一下就可以，考纲不要求】
人为的在利率互换期末加上：收本金，支出本金。
这样的话利率互换就可以被拆解成两个债券：固定利率债券、浮动利率债券。
两个债券价值减一减就是利率互换价值。

1：因为题目说了The LIBOR curve is flat at 2.0% per annum with continuous compounding for all maturities (out to 15 months), 
市场利率是2%连续复利的。
2：这里是浮动利率债券价值计算特点：
要算浮息债的价值，就是未来现金流贴现求和，在这里不能把2时刻的现金流直接折现到0时刻，因为在0时刻投资者不知道投资者2时刻支付的现金流是多少，投资者只有在1时刻才能知道，所以，直接计算期初价值是不现实的，投资者在计算浮息债价值的时候，要用一个迂回的方式，先折到1时刻，在1时刻的时候投资者可以知道1-2时刻的利率，再加上1时刻的利息现金流，再折到0时刻，所以浮息债的价值计算，是用先折一期再折一期的方式计算出来的，一般用一般复利来进行计算。假如说投资者现在要计算浮息债0时刻的价值，浮息债的价值：最终算出来就是100。

所以，推而广之可以得出结论：
如果现在是在付息日，付息之后，浮动利息债券的价值一定等于它的面值，所以这里不需要计算，直接代入面值就可以了。
如果是在两个付息日之间去确认付息日债券价值的话，将下一个付息日本金和利息的收益【也就是这题的100+1】，折现到当前时点即可。