榴同学回答（1）
Adam2022-04-28 17:52:58
Adam同学你好，这题可以从公式上进行理解。
short futures的收益是：K-ST。
C选项，long put plus short call，payoff是：max(K-ST,0)-max(ST-K,0).
当ST大于K时，payoff=0-(ST-K)=K-ST，
当ST小于K时，payoff=(K-ST)-0=K-ST。
所以这个策略的恒定收益是：K-ST，与short futures的收益是一样的。
但如果考虑期权费。
profit是：max(K-ST,0)-max(ST-K,0)-P+C.
当ST大于K时，payoff=0-(ST-K)=K-ST-P+C.，
当ST小于K时，payoff=(K-ST)-0=K-ST-P+C.。
而-P+C，这个值并不一定是等于0的。所以不能选D
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