葡同学回答（1）
Yvonne2022-04-11 19:00:08
Yvonne同学你好，不是这样理解的，标准差代表风险，风险越小代表分散化程度越小，因此是标准差越小代表分散化程度越小。
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那这三个投资组合的标准差都高于market，不是意味着分散化程度高嘛，不能说他们well-diversified？我现在不太理解什么时候用Treynor比较合适，谢谢老师的解答
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投资组合的标准差并不是标准差的简单相加，而是要考虑相关系数，以下图的两个资产构成的投资组合的方差为例，如果两个资产之间的相关系数等于-1，那么标准差就等于|Waσa-Wbσb|，只要两者之间的相关系数小于1，那么投资组合的标准差就小于两个组合标准差的线性加总。
treynor ratio分子是投资组合的超额收益，分母是β，它的经济含义就是每承担一单位系统性风险，投资组合所能得到的超额回报。因此特雷诺比率适用于充分分散化的投资组合，此时非系统性风险都已经被完全分散了，只考虑市场上的系统性风险。
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