房同学2022-04-11 08:23:03
房同学这个回答完全就给我搞懵掉了......CML的横坐标是西格玛 是是一个总风险 包括了系统风险和非系统风险 是没有被完全分化的投资组合啊 SML才是完全分化没有非系统风险吧 这老师说的是啥呀.......
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Yvonne2022-04-11 09:28:43
Yvonne同学你好，这里并没有说错。CML虽然横坐标是σp，但它是有效前沿，也就是说在CML线上的点代表的投资组合是只有系统性风险，总风险就等于系统性风险，在CML线以下的点是存在非系统性风险的。而SML是CAPM模型的图示形式，CAPM模型是只考虑系统性风险，不考虑非系统性风险，也就是说不管有没有非系统性风险有多少非系统性风险都不在它的考虑范围内，因此这里横坐标是β。
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明白了原来是小丑是自己 谢谢老师
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可是还有一个问题 CMl 是没有 完全分散化的 sml是完全分散化的 那这个有没有完全分散化的标准不正是有没有非系统性风险么
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不是的，CML上的点代表的投资组合是充分分散的且有效的，SML上的点代表的投资组合是不一定充分分散的，也就是说不一定是有效的。充分分散对应有效。
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你看这道题 题目说到了完全分散 用到的就是特雷诺指标 视频解答也说名了完全分散化等于只有系统风险 之考虑贝塔 而这三个投资组合也应该在sml线上 这跟你说的完全都不一样
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而且cml线一定是有效前沿嘛？cml线不是有效前沿的切线嘛。连接RF与市场组合。那也就是说cml不是跟跟有效前沿完全重合的吧 那么cml线上的点一定就是没有非系统风险了嘛？我是真的有点理解不了老师你的说法
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我说的是SML线上的投资组合不一定是充分分散且有效的，不是说一定全都不是不充分分散的，SML线上是可能存在充分有效的投资组合。
对于投资者来说，最佳的资本配置线是与有效前沿相切的一条直线，这条直线在任一资本配置线的左上方，也在有效前沿的左上方，因此它效用最高。如下图所示。当所有的投资者对于收益的期望、方差以及风险资产之间的相关性具有相同的预期时，对于所有的投资者来说将有一条相同的最佳资本配
置线，这条特殊的最佳资本配置线被称为资本市场线（CML）。因此CML就取代了原来的马科维茨有效前沿成为了新的有效前沿。
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