星同学2022-04-10 09:36:53
星同学我想问下 顺周期影响具体指什么 在实例中怎样表现？
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Adam2022-04-11 14:15:47
Adam同学你好，你说的是CCP的其中一个缺点：顺周期。
顺周期影响指的是放大繁荣，或者放大萧条。本来繁荣和萧条只持续一段时间，但是由于特殊的操作，使得这种繁荣和萧条持续很长一段时间。为什么会带来顺周期的影响呢？
因为通过中央清算所来控制风险，通常采用保证金的约束，当市场环境非常恶劣时，中央清算所有可能调高保证金的要求。因为当市场比较萧条时，是很可能出现违约的，所以CCP会趋向于调高保证金要求。此时对于所有市场参与者来说，参与交易的成本更高了，最终实现的收益就会变少。这会使得市场的恶化情况继续持续下去，就有可能带来顺周期的影响。
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