逢同学2022-04-09 14:28:33
逢同学请问，这道题ab选项是对称的答案呀，为什么a对b错呢？对于c答案，是不是DV01对冲的效果至于y变动大小有关，与波动性无关，所以c错了呢？
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吴珮瑶2022-04-11 15:20:29
吴珮瑶同学你好，DV01是利率变动1个bp，债券价格的变动。所以，DV01是利率小幅度的波动，用DV01对冲的话，对冲掉的也是小幅度变化。
50个bp是DV01要求中的50倍，是大幅度变动，所以DV01对冲失效，遭受损失。
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老师，那b选项呢～r减小P增加产生gain，问题出在哪里呢？
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你好同学，这道题是这样的：tyu0，国债，c看涨期权。
使用期货去对冲期权（要考虑gamma），只有在利率变动极小的时候，这样的对冲才是有效的。
利率大幅上升，债券价格下跌，看涨期权价值下跌，由于gamma的存在，跌的更少。由于它是空头。因此赚的更多；由于他是期货多头，所以它是亏。所以综合来看，净亏。
利率大幅下降，债券价格上升，看涨期权价值上升，由于gamma存在，上升的更多。由于它是空头。所以亏得更多。由于是期货多头，赚。所以综合来看，净亏。
利率大幅波动，对应的是债券价格波动明显，期权的效果相对更好
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