Will2022-04-06 15:01:48
Will老师能不能用这种方法来思考，因为是upward，所以前期的ytm小，对于0息债没有coupon，所以是直接从100面值折回期初作为价格；对于固息债，coupon越大，在前期分母即ytm小的时候，计算的价格就大，初期投入的多，但最终都是100面值，所以回报率ytm就小。
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吴珮瑶2022-04-06 15:45:38
吴珮瑶你好同学，债券的coupon effect是体现在YTM这个指标里的。也就是说在不同的利率期限结构下，coupon发生变化，会对YTM产生影响。
当利率upward sloping:Z1<Z2, coupon上升，会引起YTM decreases；
首先，YTM是关于即期利率Z的方程（使用即期利率计算债券价格，然后根据 这个债券价格去倒推YTM，所以YTM是即期利率的“平均”）；
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那么老师，我们在算债券价格时，用每笔现金流coupon折现时的分母用的Ytm，和我们拿着现金流去市面上投资时计算的Ytm，为什么会出现不一样的情况
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你好同学，计算coupon的时候用的是coupon rate，不是YTM
YTM是到期收益率
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不是的，我是说我们算债券价格的时候，是用每笔现金流除ytm，这个ytm，跟市场投资的ytm为什么会不同
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你好同学，因为市场利率是不停变换的
而YTM是他们的加权平均值
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