Adam2022-04-06 11:15:34

同学你好，
远期合约在期初，价值是等于0的。远期合约在刚开始建立的时候，双方是基于一致的预期去建立这份合约的，即投资者约定了这个价格，应该包含了双方对未来所有的预期，所以期初这一个时点，对于买方和卖方来讲是不赚不亏的，期初的价值是等于0的。
那么合约何时才会有价值，在开始合约之后，市场并没有完全按照投资者的预期发展的时候，它才会出现价值，所以远期合约的价值衡量的一般不是期初的价值，而是在期中某一个时刻的价值。
比如求一份远期合约0时刻的价值，这份合约是在过去-t时刻签的【-t时刻价值是0】，T时刻到期，那么在0时刻，合约可能是有价值的，假设签的时候投资者是多头，执行价格是K，现在市场上出现新的远期价格报价F，F是0~T时刻的远期价格，所以如果投资者重新去签的话，应当按照F的价格去签，此时投资者就可以判断市场现在的情况，和之前合约预期的情况是否一致。
这个时候，如果F高于期初约定的价格K，证明合约远期价格上升，多头方赚钱，此合约给投资者带来的价值就是F-K，但是F-K的好处最终是T时刻实现的，并不是0时刻实现的，所以，投资者虽然可以根据二者之间的差额确认给投资者带来的好处，但是这个好处是要T时刻才能够成立的，如果投资者要算这个好处现在值多少钱，投资者还要把它折现到0时刻，即我们讲义上的公式，