Yvonne2022-04-02 18:11:57

同学你好，说法1错在CML线连接的Rf和马科维茨有效前沿上的点，CML线和马科维茨有效前沿的交点代表的是市场组合，它的β不等于0。并且minimum variance portfolio指的是下图马科维茨有效前沿曲线最左端的点。
说法2是正确的，因为CML线的横坐标是σp，根据CML的公式，它的斜率就是市场组合的超额收益除以市场组合的波动率。
说法3也是正确的，下图CML线上，CML与马科维茨有效前沿的交点M点左侧的部分代表的投资组合是无风险资产和市场组合构成的投资组合，而这里要求不包含无风险资产，因此就是下面的马科维茨有效前沿。在M点及其右侧代表的就是所有资金都投资在市场组合或者不仅所有资金都投资在市场组合另外还以无风险利率借入资金投资在市场组合上，也就是说M点及其右侧的点代表的投资组合就是不包含无风险资产的，因此这里不包含无风险资产的投资组合就是下面绿色线代表的有效前沿。
说法4是不正确的，马科维茨有效前沿的重要假设就是所有投资者都有相同的预期。
说法5是正确的，因为马科维茨有效前沿的假设就是不包含交易费税费等，另外它是在mean-variance的框架下建立的因此假设收益分布是无偏的也是正确的。