Millie2022-03-26 21:11:14
Millie请问Jensen's alpha里为什么 alpha>0是低估，<0就是高估呀。我能理解alpha是market return - required return, 大于零时是市场价高于需求汇报率，但这样不应该是市场高估了嘛？
回答（1）
Yvonne2022-03-28 11:46:55
Yvonne同学你好，这里说的高估低估指的是资产的价格高估还是低估。如果是资产价格那么就是和收益率是反向变动的关系。资产的价格可以通过未来的收入现金流根据收益率折现得到。而用CAPM模型得到的收益率是理论收益率，是一个资产应该达到的收益率，如果其他方式得到的收益率低于理论收益率，那么未来现金流按照其他预测的收益率折现得到的现值就要高于按照理论收益率折现得到的现值，因此是高估。比如未来现金流是100，理论收益率是10%，其他方法得到的预测收益率是8%，那么按照10%折现得到的现值就要低于按照8%折现得到的价格。
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片