Adam2022-03-23 18:31:16

同学你好，
卖期权的，必须要交保证金。也就是讲义上的内容： sell naked option 

但是卖期权的，可以直接花钱买，也可以利用保证金进行购买（这个margin和上面的不是一回事）。
这就类似我们，保证金购买股票这种形式。
在美国购买股票时，投资者可以支付现金也可以通过在保证金账户中借入至多不超过50%的资金来买入股票（这种作法叫以保证金购买（buying on margin))。当股票价格下跌速度很快并使贷款远远高于当前股票价值的50%时，将会触发保证金催付。保证金催付要求投资者在经纪人处存入现金。如果投资者不能满足保证金催付的要求，经纪人会变卖股票。
购买期限小于9个月的看涨与看跌期权时，投资者必须付清全部费用，这时投资者不能用保证金方式来购买期权，因为这些期权中已经具有很高的杠杆效应。以保证金方式买入期权会将杠杆效应提高到不可接受的水平。对于期限长于9个月的期权，投资者可以至多借入期权价格25%的资金来以保证金购买的形式买入期权。

当投资人卖出期权时必须在保证金账户中保持一定的资金。投资者的经纪人和交易所需要确保当期权被行使时，期权的承约人不会违约。担保金的数额与投资者的头寸有关。【这个是我们最开始说的sell naked option】