Adam2022-03-17 18:09:16

同学你好，这个做一下了解就可以了。
交易所市场3种清算模式
    直接清算：双方之间进行的清算的操作，没有第三方参与。
    清算环：在多个参与主体之间构造的一个清算的系统。如下图
    完全清算：清算的最高层次，中央的参与主体会把所有人的交易，变成和中央参与主体之间的交易。

假设现在有A、B、C、D四个参与主体。他们都是同在一个环（rings）中的，他们都认可其他人与他做交易，并且都允许交易对手发生变化。在这里有两笔交易，C要在未来给到D一百美元。第二笔交易，D未来要将一百美元给到B。B承担的风险就是D不给他钱的风险，D承担的是C不给他钱的风险。B有风险，D也有风险。但是整个现金流，是从C流到D然后再流到B的。对于D来说，他的现金流是一百美元流入，一百美元流出，对于他来说，如果按照净额来算，他是没有现金流的，所以根据清算环的特点，我们就可以把D的这笔交易给取消掉，我们直接可以把现金流变成，由C给到B 100美元，可以把它变成是C和B之间的一个交易，对于C来说，他未来会支出一百美元，对于B来说，他未来会收到一百美元。这样的话就可以把D这位交易者的参与给取消掉，这个时候对于整个市场来说，风险也是减少的。原本D本身也会承担一定的风险，现在D不需要承担风险了。所以我们可以通过清算环的方式来减少风险敞口。