清同学2022-03-09 20:35:59
清同学老师，我想问一下fra的课后练习题。估值将折现的时候为什么不用连续复利呢？还是说因为1+3%和e^0.03数值差得不多呢？还有由payoff单利算本金的时候，不能用8%（连续复利的年利率）吧，我觉得应该用(e^0.08)-1=8.33%,我觉得求coupon=payoff/（1+8.33%/4），所以最后估值value=payoff/（1+8.33%/4）/e^0.03,但是等于-2568，有点出入，不太会
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Adam2022-03-10 09:45:00
Adam同学你好，
1：这里是老师笔误，不是“除以1+3%”，而应该是“除以e^(3%*1)”，因为这里的3%给到的信息是连续复利。
2：你说的不对，你这里的算出的8.33%是按年复利的年利率。
而合约约定的利率是：季度复利。所以应该用老师写的8.08%。
利息差等于：本金*0.25*（7%-8.08%）
payoff=利息差/（1+8.08%*0.25）；
value=payoff*e^(-3%*1)
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