Adam2022-03-09 15:48:44

同学你好，首先，我们是按照约定的固定利率还款【这个没错】。
但是市场利率是变化的，可能刚签的时候和“固定利率”是一样的，这个时候你按照约定进行还款没有任何问题。
【因为这些PMT折现回来的现值，和本金是一样的】
但随着时间的推移，市场利率可能会明显低于“固定利率”，这个时候，折现率就比较低。这就意味着如果还按照约定的PMT进行还钱，这些未来的PMT的现值明显会高于剩余本金。
所以这就是说，还按照约定的PMT还钱，实际上还的更多。所以会选择提前还款。
【最简单的例子，一个平价债券，市场利率10%，coupon也是10%，我每年还10块，本金100块。。目前价值是100【意味着你实际就还了100块】
如果市场利率下降，我仍是每年还10块，这些现金流折现后的价值是高于100的，这就意味着，如果我仍是按10块来还钱，实际还的钱更多了。这对我来说是坏事。】

当然也可以从另外一个角度来理解，因为一旦利率下降，说明现在去融资的成本要比原来的融资成本要低，所以一个理性投资者会选择提前进行偿付，重新去借款的成本要更低一些。