Will2022-03-06 18:44:54
Will老师能不能解释一下为什么是contamgo呢。我的理解是，德国金属公司认为未来石油价格会上涨，所以long future，锁定了现在的价格，未来价格上涨就能从中获利。但实际情况不是石油价格跌了所以导致亏损的吗，那不应该是现货大于了期货了吗，不应该选D吗。而且从基差风险的角度，在long futures的时候，有-F0-(S-Ft)吗，如果按照答案说的contango，现货小于期货，那这个公式里的括号的值就会小啊，基差风险也会小啊
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Yvonne2022-03-07 11:02:00
Yvonne同学你好，当出现contango市场的时候说明是近低远高，也就是现货价格低于期货价格，近月期货价格低于远月期货价格，这符合当时石油价格大跌的情况，此时之前买入的短期期货合约就会出现亏损。虽然在与客户签订的远期合约上因为油价下跌而产生收益，但是这些收益并不能及时反映在账面上，因为这些收益只有在未来远期合约交割时才会落实，但是期货合约所带来的的亏损并不存在时滞，逐日盯市制度是的期货合约双方每天都需要进行保证金清算，现有期货头寸的亏损和新合约的签订迫使德国金属公司需要缴纳大量的保证金，继而由现货期货价差波动产生的基差风险引发了融资流动性风险。
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老师我有点不明白你说的这句话“这符合大跌的情况”。如果我之前是100，现在大跌成了50，那不应该现货100＞远期50吗，这种情况不是backwardation吗
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backwardation是现货价格高于期货价格，若低价买入期货合约，临近到期变成现货合约时以高于买价的价格卖出，再买入新的交割月份的期货合约，既达到了合约展期的目的，交易保证金的资金成本和合约流动的展期成本也得以补偿。
但在1993年，石油价格大跌，石油期货价格也随之下挫，市场上发生了期货溢价（contango），即近期期货合约价格低于长期期货合约价格，同时市场上现货的价格也低于短期期货的价格。在之前买的合约到期之后由于出现下跌情况，因此交割价格就比之前的期货价格要更低，出现了亏损。但因为这是滚动对冲策略，在短期期货合约平仓后进入新的长期合约，还因此还需要缴纳更多的保证金。
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