Mingchen2022-02-28 13:56:07
Mingchen它说的100bp 增长指的是什么rates?怎么会produced a 1035 bp spread? 另外250bp的联储基金利率增长为什么会给Swap带来大量损失呢？
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Yvonne2022-02-28 15:38:15
Yvonne同学你好，信孚银行的案例是信孚银行给保洁公司设计了一系列复杂的衍生品合约，这里可以理解为这些互换合约暗含的期权是高度杠杆化的，当市场利率发生变化的时候由于杠杆的作用会导致合约发生更大的波动。这个互换合约类似于宝洁公司支付浮动利差收到固定利差，当利率大幅度上涨的时候，宝洁公司支付的浮动利差更多高于收到的固定利差的时候就会带来大量的损失。
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这个杠杆的作用是怎么体现的呢？
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杠杆=asset/equity，其中asset是总资产，equity这里你可以理解为自有资金，剩下的就是debt，举个例子比如我有10块钱，借了90，买了一个价值为100的资产，杠杆就是100/10=10。如果此时资产亏了1块钱，虽然总资产变动是1%，但是实际上我的亏损是10%（1/10）。
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