Mingchen2022-02-12 18:05:21
Mingchen既然是flight to quality, 那么不是人们从投资高风险产品到投资低风险产品方向去变动，stock prices 就会变低，然后都去买bonds， treasury bonds 的价格会升高，那么treasury interest rate 和 stock prices不是反向变动么？怎么会fell in tandem接连的下跌呢？
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Yvonne2022-02-14 11:45:09
Yvonne同学你好，利率主要是和债券价格反向变动的。
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那怎么还会同时fell in tandem?
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在这里利率和股票是可以都下降的，利率和债券不会同时下降。
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没明白，什么叫利率和股票都可以下降？
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在正常情况下，stock returns和利率是反向变动的关系，但是当出现经济危机的时候，人们往往会倾向于持有安全的高质量的资产，因此对国债的需求量就会增加，国债就变成了稀缺的产品，对应的利率也会下降。
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那为什么在正常市场的时候，stock returns 和利率两者是方向变动的呢？
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同学你好，因为在一般情况下股票的现价可以根据未来现金流折现的得到，当现金流一定的情况下，折现率越高得到的现价越低，因此可以认为股票的收益也是越低的。
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那正常市场的时候，债券的供求和股票的供求没有关系么？这之间的关系会通过利率和股票价格的变化来反映吗？
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在正常的市场情况下高质量的债券和股票之间没有这样的关系，具体在二级还会学到，这里记住即可。
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