Adam2022-01-24 11:40:09

同学你好，因为分红会降低股价。【分红时，股价会进行除权除息】。
在分析现在的股价的时候，要对“预期发生的红利”进行扣除。
当然这只是简要的分析思路。


准确一些的如下。
假设股息收益率为每年q(连续复利)。
股息会使得股价在除息日的价格下跌幅度等于股息量。
连续股息收益率q会使得股价增长幅度比无股息的同样股价增长幅度减少q。

如果支付连续股息收益率q，股票价格将从S0，增长到T时刻的价格ST，那么在没有股息的情况下，该股票将从今天的价格S0增长到T时刻的ST*e^(qt)。
换句话讲，在没有股息时股票价格会从今天的S0*e^(-qt)增长到T时刻的价格ST。
这就说明，在以下两种情形下股票价格在时间T会有相同的概率分布:
(1)股票起始价格为S0，该股票支付连续股息收益率q
(2)股票起始价格为S0*e^(-qt)，该股票无任何股息。
这样我们可以得出一个简单规则：当我们对于期限为T而且支付股息收益率为q的股票上欧式期权进行定价时，我们可以将今天的股票价格由S0降至S0*e^(-qt)，然后我们可以将期权按无股息的股票期权来处理
【这也就是为什么我们常说，有红利q，S变成“Se^-qt”.  换做现金红利的时候，就是调整成S-PVD】