吴珮瑶2021-11-29 13:22:17

你好同学，绿色你写的是对的，紫色这部分你的计算没有问题，但是这里你有一个理解上的小错误，X1=-1/11，X3=10/11，X1计算结果为负，X2计算结果为正，方向相反，也就是bondA是short，BondC是long。
B债券，即期利率是10.263%，我们可以算出2年期零息债券的价格应该是82.25，实际上我们看到的价格是82.6446，所以B债券被高估了，BondB应该卖出。


还有另一种思路，总体来说差不多，可以参考一下，用A和B来复制C，所以在实施套利的时候，A和B的买卖是同方向的，C债券是单独方向的，现在我们已经知道B债券被高估了，所以B应该卖出，既然A和B是一组，所以A和B是一起卖的，剩下的C债券只能是买入了。
BondB 即期利率是10.263%，我们可以算出2年期零息债券的价格应该是82.25，实际上我们看到的价格是82.6446，所以B债券被高估了，要卖出B债券。
PS：一般情况下都是用A和B这样类型的债券去复制债券C，债券A是一年期的零息债券，债券B是俩年期的零息债券，债券C是俩年期的附息债券。在中间有一笔现金流。