吴珮瑶2021-11-24 09:30:55

你好同学，TBA在MBS市场中抵押资产池交易这部分学到，在MBS的整个构造过程中，银行发放贷款之后会有一个专门的机构去收购这些抵押贷款资产池，如果是三大机构去收购资产池，一般有俩种交易方式，一种是特定抵押资产池收购（Specified Pools），一种是TBA（To be announced）收购。

【TBA市场（To Be Announced Market）】，这种交易方式流动性会比较好一些。TBA在交易中是一个抵押贷款资产池的远期合约，一般来说期限较短。比如说一个月，就是相当于现在签订一个合约，约定一个月后去买这个资产池。

这种交易方式给卖出方一个选择权，卖出方可以选择以一个最优的资产池去进行交割。

买入方再进行交易时只做一些基础的设定，比如只对发行人、期限和利息等做一些要求，只要满足这些要求的所有资产池都可以进行交割。

在这个合约当中有一个特点，它的最终交割标的是不确定的，要看卖出方是如何进行选择的。

另外我再介绍一下【特定抵押资产池收购（Specified Pools）】，特定抵押资产池市场（Specified Pools Market），指的是三大机构去收购抵押贷款资产池，有一些具体的特殊的规定，比如规定是谁发行的、什么样的到期日等，只针对特殊设定好的抵押贷款资产池去收购。但是这种交易方式流动性不是特别好，不一定能够买到满足要求的资产池。