Adam2021-11-12 10:05:48

同学你好，
你记错了。
回想一下最基本的公式：delta P=-D*P*delta y。
当利率上升，久期D为正，正是由于前面的负号，所以才导致债券价格下跌。
所以说，久期为正，代表着：利率和价格是反向关系

而DV01=D*P*0.0001，久期D为正，则DV01为正。
持有债券，久期为正。


整体思路是：先算出每个债券的DV01。
然后考虑买卖方向，算出组合的DV01。买卖方向会对DV01实际正或者负的影响
long债券，这个操作的DV01是正的；short债券这个操作的DV01是负的。
组合的DV01是正的。

组合的DV01+N*期货的DV01=0
N是负数，表示的是卖出

换个思路也行：组合的DV01是正的
组合的DV01为正，表示的是利率上升，组合价值下跌。担心的就是组合的价值下跌。
所以对冲就要在（利率上升，期货价值下跌）中获利。所以short期货。一旦利率真的上升了。short期货会获利，获利弥补现货上的损失。
达到了对冲的目的