冲同学2021-11-04 17:43:25
冲同学这个第一条假设什么意思呀
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Adam2021-11-04 17:59:00
Adam同学你好，这里的意思是：股价变动是连续的。（不存在跳空情况）。这条假设是对标的资产价格运动方式的限定。
这一假设对于BSM的核心理论影响巨大。
因为正是基于标的资产是连续性的变动，BSM才能假设投资者在任何时候都可以通过买卖标的资产去动态的对冲期权的风险，一个不含随机项的微偏分方程才得以导出，BSM公式才得以被发明。但是实际上，有些市场经常会出现跳空的情形，让根据理论所进行的动态对冲操作实际上也面临巨大的风险。BSM大大低估了，流动性不好，跳空频出的标的资产的期权价格。
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