Adam2021-11-03 11:23:23

同学你好，
当S与利率负相关时，利率上升，期货价值下降，对于期货的多头而言，产生亏损，亏损产生的融资费用要以较高的利率进行融资（因为负相关，此时利率上升）；当利率下降，对于期货的多头而言，期货价值上升，保证金余额上升，多余的保证金可以取出以当前较低的利率进行投资。
综上，当利率与资产价格负相关时，期货赚钱的时候赚的会更少，亏钱的时候亏的会更多，期货相比较远期，吸引力更差，人们更喜欢远期，所以此时期货价格低于远期价格。
这就是这题的关键。

而D选项这个说的是交易费用。并不会直接影响远期价格的大小。
exchange是集中化交易，所以平均下来的交易费用比较低。相当于一对多（保证金不算交易费用，一般来说期货交易费用主要包括佣金、交易手续费和保证金利息(即资金成本)与期货交割费用）
OTC是定制化交易，一对一，交易费用比较高