黄同学2021-11-01 17:42:43
黄同学这个三为什么是对的.有效前沿不是那一段吧？而且有效前沿里面还没讲市场组合吧……
回答（1）
Yvonne2021-11-01 18:08:16
Yvonne同学你好，这里III说的是没有无风险资产的完整的有效前沿是什么，CML线是在马克维茨有效前沿的基础上引入了无风险利率构成的新的有效前沿。以下图为例，CML线上M点代表的是把所有的资金都投资在风险资产上也就是市场组合，而M点左侧的CML线上的点代表的是无风险资产与风险资产构成的投资组合，越往左代表投资在无风险资产的占比越高。而M点右侧代表的则是以无风险利率借入资金然后投资在风险资产上，所以这里如果是没有无风险资产，那么这个有效前沿就只有M点以右的位置。CML线下的曲线下的马克维茨有效前沿是不包含无风险资产的，而这里有需要找有效的，所以是M点左侧的位置下的曲线代表的是有效前沿，结合起来就是下图的绿色的线。也就是最小方差组合和CML线的结合。
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