Adam2021-10-25 13:53:46

同学你好，我们算的F永远都是这个期货的“理论价格”。
市场价格最终都会回归到理论价，所以如果当前市场价格高，那么可以预测出期货价会走低，那么如何获利。即卖期货才能获利【卖期货就是在赌价格下跌】。

套利就是低买高卖。
当市场F>理论F时, 
市场价格大于理论价格，说明市场上远期合约价格偏高了，根据套利买低卖高的原则，期货头寸上应该做空头，这样未来到期交割商品时，现金流入（市场F）。
未来交割商品，投资者应该提前就要准备好。如果0时刻准备的话，投资者应该借S_0的资金购买现货，T时刻需要归还的钱是S0*e^(rf*t)【即理论F】，总的来看，期货上流入现金市场F，到期归还本息理论F，存在可套利的空间等于：市场F-理论F>0 。
即套利收益。


记忆口诀如下，当市场F>理论F时，做空期货，借钱买现货准备交割。


这题就是这样，两年期期货理论价是：1020.10，实际期货价是：1025.
所以套利是：借钱卖资产，做空期货。
做空期货：则到期时，把手里的资产给到对方，获得现金收入1025.
由于是借钱，所以到期还钱的：1020.10.
净获利是：1025-1020.10