黄同学2021-09-26 12:16:48
黄同学744题不会，麻烦解释一下谢谢
回答（1）
Adam2021-09-26 15:22:56
Adam同学你好，
这道题是这样的：tyu0，国债，c看涨期权。
使用期货去对冲期权（要考虑gamma），只有在利率变动极小的时候，这样的对冲才是有效的。
利率大幅上升，债券价格下跌，看涨期权价值下跌，由于gamma的存在，跌的更少。由于它是空头。因此赚的更多；由于他是期货多头，所以它是亏。所以综合来看，净亏。
利率大幅下降，债券价格上升，看涨期权价值上升，由于gamma存在，上升的更多。由于它是空头。所以亏得更多。由于是期货多头，赚。所以综合来看，净亏。
利率大幅波动，对应的是债券价格波动明显，期权的效果相对更好。
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