张同学2021-09-24 21:24:05
张同学题中说replacing these two positions with a single position那不是将ABC一开始形成的连线给替换了吗 那就无法形成一个环了啊
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Adam2021-09-26 13:14:47
Adam同学你好，你理解错了。
入下图，清算环是可以把D这位交易者的参与给取消掉，这个时候对于整个市场来说，风险也是减少的。原本D本身也会承担一定的风险，现在D不需要承担风险了。所以我们可以通过清算环的方式来减少风险敞口。
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题中也没有D啊 一开始只有AB 后来变成ABC了
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同学你好，这题的愿意是：一开始有ABC，现在使用清算环了，就可以把B踢掉了。
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我怎么还没懂 把b弄没了就不是环了啊
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你不要把最开始的交易当做“环”。最开始只是两两之间的交易，并不是联系在一起的
清算的第二种层次是多方的清算环（clearing rings）。清算环是一个非正式的，在多个参与主体之间构造的一个清算系统。一般这个是参与方都认可的，双方之间的一个交易，并且认可所有的交易对手是可以进行互相调整的。在这种情况下，有一些交易就可以采用净额的结算方式来进行结算，来减少双方之间的互联性。
假设现在有A、B、C、D四个参与主体。他们都是同在一个环（rings）中的，他们都认可其他人与他做交易，并且都允许交易对手发生变化。在这里有两笔交易，C要在未来给到D一百美元。第二笔交易，D未来要将一百美元给到B。B承担的风险就是D不给他钱的风险，D承担的是C不给他钱的风险。B有风险，D也有风险。但是整个现金流，是从C流到D然后再流到B的。对于D来说，他的现金流是一百美元流入，一百美元流出，对于他来说，如果按照净额来算，他是没有现金流的，所以根据清算环的特点，我们就可以把D的这笔交易给取消掉，我们直接可以把现金流变成，由C给到B 100美元，可以把它变成是C和B之间的一个交易，对于C来说，他未来会支出一百美元，对于B来说，他未来会收到一百美元。这样的话就可以把D这位交易者的参与给取消掉，这个时候对于整个市场来说，风险也是减少的。原本D本身也会承担一定的风险，现在D不需要承担风险了。所以我们可以通过清算环的方式来减少风险敞口。
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