Adam2021-09-14 11:46:15

同学你好，

A：相同期限的美式看涨期权之间的价格差异不会超过它们执行价格之间的差异（我们用价差原理去分析：因为无红利的American call和European call是一样的。综合下面这个图形，A选项不正确）
【A选项说的是：两个一样的call【执行价不同】的差，不能超过执行价的差。
所以，有两个执行价，有两个期权价，自然要联想到：牛市价差策略。

如果不考虑期权费，价差最后能得到的最大收益是X2-X1。
如果考虑期权费，也就是构造这个价差索要支出的成本是：C1-C2。
如果成本高于最大收益，那么这个策略也没有什么意义了。所以要保证正收益，只能是收益大于成本。
即X2-X1的绝对值，高于，C1-C2的绝对值。】

B：原理同A
C：说的是：美式看跌期权的价值at least （K-S）。
其实说的就是美式看跌期权的下限。
由于美式看跌期权可以随时提前行权，立即行权获得的收益是K-S，如果你的期权费比这个收益更低，则就是定价不合理，有套利。所以美式看跌期权的期权费高于K-S


AB只是借助价差思想来分析的。
当然这么分析只是粗略的分析方法。便于理解