Adam2021-08-30 11:46:59

同学你好，
国债市场上的产品，STRIPS（本息分离债券）。
因为美国国债的零息债券只有一年以内的零息债券，两年以上的债券都是付息债券，而在金融市场上，大多数投资者偏好零息债，因为它在风险管理中运用较多，不需要考虑再投资风险，可以根据投资者所需要的现金流，用零息债券组合定制出相应的金融工具。既然金融市场上有这个需求，慢慢就有人想办法满足这种需求。投行发现了这个商机，构造出长期限的零息债券供应。具体做法是：购买付息债券，然后进行剥离的操作。如下图：
它是将本金和利息剥离开来的债券，由利息部分剥离出来的零息债券，称之为C-STRIPS，由本金部分剥离出来的零息债券，称之为P-STRIPS。
在FRM考试中，如果碰到C-STRIPS或者P-STRIPS，不用紧张，如果题干给出STRIPS的价格，只需把它看成普通的零息债券价格，去解题就可以了。