Mingchen2021-08-28 20:42:24
Mingchen为什么prepayment增多，利息会减少，本金价值会增加？
回答（1）
Adam2021-08-30 11:20:05
Adam同学你好，
严谨点说是这样的：
利率下降会发生提前偿还
随着利率下降，此时IO的价值会下降才会，因为这个债券本来就是由利息构成的。所以利率下降，利息下降，IO价值下降。即利率和债券价值同向变动。是负久期的状态。
（io的price与市场利率正相关是在low current rate的条件下的）
而PO，
抵押贷款利率下降，那么未来现金流的贴现值是上升的【把他想象成一个零息债券】。这是就会出现现在的余额小于未来所有现金流的贴现值。这种情况下，说明未来要支付更多，借款人会选择现在进行还款。
也就是说提前还款下的现值，小于不提前还款的现值。
即增速没有原来那么快了。
即负凸性。
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