张同学2021-08-12 21:16:28
张同学这题1.怎么分清谁是floating方，谁是fixed方？2.为什么答案里floating方本金100M只要折3个月而不是9个月？
回答（1）
Adam2021-08-13 09:58:01
Adam同学你好，
题目最后的问题是：站在payfixed的角度去分析互换的价值。
也就是：支付fixed，收floating。
这是债券组合法计算利率互换价值【这是老方法，近两年，原版书上不考察了。了解就好】
换了方法，也就是相对价值法【找另一个利率互换，构造组合，求组合价值】。
我和你简单说一下债券组合法。
其实就是构造一个固定利率债券【互换中的固定利息作为债券的coupon】，和一个浮动利率债券。
浮动利率债券价值计算的特点是：
1：如果现在是在付息日，付息之后，浮动利息债券的价值一定等于它的面值，所以这里不需要计算，直接代入面值就可以了。
2：如果是在两个付息日之间去确认付息日债券价值的话，将下一个付息日本金和利息的收益，折现到当前时点即可。【也就是将3月的利息+本金直接折现就可以了】
- 评论（0）
- 追问（3）
- 追答
-
分析思路如下：
要算浮息债的价值，就是未来现金流贴现求和，在这里不能把2时刻的现金流直接折现到0时刻，因为在0时刻投资者不知道投资者2时刻支付的现金流是多少，投资者只有在1时刻才能知道，所以，直接计算期初价值是不现实的，投资者在计算浮息债价值的时候，要用一个迂回的方式，先折到1时刻，在1时刻的时候投资者可以知道1-2时刻的利率，再加上1时刻的利息现金流，再折到0时刻，所以浮息债的价值计算，是用先折一期再折一期的方式计算出来的，一般用一般复利来进行计算。假如说投资者现在要计算浮息债0时刻的价值，浮息债的价值：100.
这种题目简单了解一下就好了
- 追问
-
考的不多是吗
- 追答
-
这种方法计算利率互换价值基本不考察
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片