Adam2021-08-09 10:56:13

同学你好，
A是：从银行手里借了一笔钱。拿到S这么多的现金【未来到期要还S*e^[r*(T-t)]这么多钱】，在市场上用S买了一个现货。同时进入远期合约的空头【未来到期时，以约定价格F卖出手里的现货。所以到期出售现货拿到F这么多的钱】。
所以净收益是：F-S*e^[r*(T-t)].

C是：卖空现货。【也就是借一个现货，然后卖掉，拿到S这么多的钱，未来要还一个现货】，拿到S这么多的钱，去进行投资【未来到期能拿到S*e^[r*(T-t)]这么多钱】。
同时进入同时进入远期合约的空头【未来到期时，以约定价格F卖出手里的现货。所以到期出售现货拿到F这么多的钱】。
但这么做并不是套利。首先你手里没现货，未来要买一个现货才能进行偿还。其次你进入的是远期空头，手里没现货无法满足合约。


所以如果是套利的话，应该进入远期合约多头【未来到期时，以约定价格F买现货。所以到期花F这么多钱拿到一个现货】。然后去还现货。
这才是套利。
套利收益是：S*e^[r*(T-t)]-F.