姚同学2021-07-26 20:24:28
姚同学为什么dollar roll value要计入放弃的pool收益，近月TBA卖出价里不应该已经包含了这个月的收益吗？这部分不是特别理解，麻烦详细解释下，谢谢
回答（1）
Adam2021-07-27 10:15:22
Adam同学你好，不是这个意思。
A-B+C-D。
A是卖出TBA的钱。
D是，如果你持有持有这个资产池，可以收到购房者的本金和coupon的偿付。
但是在你早已在期初的时候把资产池卖出去了，这样就收不到偿付了，所以要减去D
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
既然D这部分收益是我作为卖家收不到但是对手方会收到的未来现金流，那么期初我卖TBA的价格不应该已经计入D这部分收益对应的现金流折现的价值了吗？为什么还把D这部分当成损失？
- 追答
-
理论上当前的这个价格A确实有未来收益的折现。
如果你继续持有，未来则会收到D。
但是你提前把他卖出去了。仍是按A卖的，未来你没有收到D。
你想象一下债券，
债券当前价--全价A：未来现金流的贴现求和。
你现在把这个债券卖出去了，一年后把他买回。你损失的是这一年的利息。
【价格的计算确实包含现金流贴现，隐含的假设是你一直持有至到期，会收到这些现金流。现金流贴现是价值。
但是在实际交易过程中，你没有持有至到期。所以是有利息盈亏】
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片