杨同学2021-07-08 11:26:15
杨同学请问老师，63题如果让求的是pure bond的convexity,图中我写的等式对吗？pure bond价值高于callable bond？但是我记得之前强化课讲的是反的呢？第2张图是强化课的笔记
回答（1）
Adam2021-07-08 11:59:12
Adam同学你好，
没反。
角度不同。
持有普通债券，出售看涨期权。就等价于持有callable bond。这就是图2的意思。
从价值的角度。持有普通债券【支出了一笔钱】，出售看涨期权【收到了一笔期权费】。，你净支出的钱就是：普通债的价值-期权费。
你净支出的钱，其实就是这个商品的“价值”。
也就是支出X这么多钱，才能买到一个额callable bond，X就是callablebond的价值
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