小同学2021-07-06 10:14:15
小同学老师好，百题第60题，当前的swap rate是3.84%，题目没有说它是收3.84%还是支出3.84%呀？怎么就判定是收呢？ 还有一个是这里的FV为什么等于0呢
回答（1）
Adam2021-07-06 13:29:24
Adam同学你好，
这题要考虑给到的条件。
注意题干：原来的互换是：paying a fixed rate of 5% at the end of each quarter 并收浮动。
这个时候我进入新的互换是：支浮动【目的是将浮动抵消】，收固定（3.84%）。
这样互换组合，就是支固定且签收固定。净支出5%-3.84%。
这个组合没有浮动端的利息，只会每期产生58000的现金，一共会产生12期。
所以价值，就是未来现金流的贴现求和，也就是这12期现金流贴现求和就可以了。
【因为浮动利率不交换本金，所以互换组合只有每期的利息发生。这就相当于年金（没有本金发生的债券）。所以FV=0】
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