Adam2021-07-05 18:34:21

同学你好，不是的哈。
投资者可以按很大的面值折扣购买PO。PO投资者的收益取决于提前还款速度。提前还款越快，投资者可以实现的收益就越高。在极端的情况下，如果所有基础抵押贷款资产池中的房屋所有者都决定立即偿还他们的抵押贷款，那么PO的投资者将立即得到转手债券所有本金。

预期的PO的价格将会如何随着抵押贷款利率市场的变化而变化呢？【实际上你就理解成一个零息债就可以了，利率下降，零息债价值上升】
当抵押贷款利率降低到票面利率之下时，提前还款速度预期将加快，那么支付给PO持有者的本金还款时间将被提前。因此，PO现金流的价值增加了（即更早地收取本金还款）。还有，因为抵押贷款的市场利率降低，现金流将以一个更低的利率被折现。结果就是当抵押贷款利率下降时，PO的价格将会提高。
当抵押贷款利率上升到票面利率之上时，提前还款速度预期将减慢。现金流的状况将恶化（即需要更长的时间收回本金）。再加上一个更高的折现率，当抵押贷款利率上升时，PO的价格将会下跌。