Adam2021-07-05 16:34:04

同学你好，首先要明白。
我们常见的是：个人与期货公司之间的“保证金”，也就是初始保证金、维持保证金、变动保证金。
另一个是：各大会员与CCP之间的“保证金”。这个保证金只有两个。即初始保证金与变动保证金。没有维持。
如下
初始保证金，主要处理的是当这笔交易发生违约之后，清算所支出的清算成本，也就是说初始保证金的确定是根据风险的极端情况来确定的。也就是根据当违约的时候会带来什么样的风险来确定的，所以它考虑的是违约时候的清算风险。
变动保证金，主要处理的是违约之前的资产价值变动带来的不确定性，它是根据每天的损益的变化来确认的。所以，变动保证金处理的是违约之前的，而初始保证金处理的是违约时的，这是它们之间的一个差异。变动保证金的确认，一般用的是估值模型，就是估计一下资产每天的价格变动情况，根据价格的涨跌幅度，来确认每天的变动保证金。初始保证金的确认，一般用的是极端风险度量的方式，比如VaR或者ES。这个是初始保证金和变动保证金之间的差异。