Adam2021-06-28 16:04:32

同学你好，
这主要是期权gamma的另一个特征。
从公式的角度，如下。
对于ATM期权，临近到期，gamma会增大：因为gamma的存在，所有快到期的期权都是有核爆威力的秘密武器，正gamma代表了标的在处于有利态势的时候的盈利能力，gamma作为delta的二阶导，gamma越大，在股票急速向有利方向发展时盈利越快，比如虚值看涨碰上股价暴涨，会创造出极快的盈利速度。而快到期的平值期权成本最低，盈利速度最快，因此gamma是最大的，因为其处于实值和虚值之间，一线天堂一线地狱，一旦朝有利方向发展，时间价值所剩无几的平值期权会迅速盈利，相比长期的期权，更像一个现货，也就是花了很低的成本就获得了和价值几万块股票一样的盈利能力，盈亏比非常合适。其实就是越临近到期，“波动带来的收益越不确定”。
这也是为什么有很多人来执着于所谓的末日期权。

对于ITM和OTM，月临近到期，gamma最终会趋近于0