是同学2021-06-17 13:53:53
是同学想问下这张ppt的最后一句，为什么要在价格波动率高的时候卖期权呢？ 卖期权的收益是固定的、只能得到期权费，而损失是不确定的。波动率高的时候，价格变化大，卖期权方的损失可能会更大吧？
回答（1）
Yvonne2021-06-17 14:17:15
Yvonne同学你好，期权价格和波动率是正相关的，也就是说波动率越高期权价值越高，LTCM公司认为股票期权的波动率从长期来看会趋于历史平均水平，当前的隐含波动率过高，因此卖出期权就可以获得更高的收益。
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谢谢老师，所以这里的波动率指的是标的资产股票的价格波动率么？ 就是现在卖出期权收取一个较高的期权费，而未来股价的波动率会回归历史平均水平，所以股票的价格波动不会很大，期权的卖方损失不会大。是这样么？
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不客气，是的，这里的波动率是说的标的资产也就是股票的隐含波动率，以后波动率下降，将来持有期权的买方也未必会行权，所以可以获得较大的收益。期权这里不太理解没关系，后面第三门课还会具体讲到。
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