是同学2021-06-15 02:14:31
是同学1.这里三因素模型对比前面的多因素模型，Rit是actual return还是expected return？2.图中公式等号左边是不是少了-rf？公式右边第二项是不是应该是betaiM(RM-rf)？3.对比前面的多因素模型，如果Rit是actual return，那么αi是E(Ri)-rf么？
回答（1）
Yvonne2021-06-15 15:11:55
Yvonne同学你好，这个公式是19年版原版书的公式，所以和现在的公式不太一样，截距项α_i代表了在对市场风险溢价、公司规模和账面-市值比值三因子进行风险调整后投资组合的风险溢价与以上三因子风险溢价加总的差额部分。当Fama-French提出的三个风险因子能够完全地涵盖并解释所有的系统性风险时，此差额部分即截距项α_i应该等于0。这里直接记原版书的公式会比较好理解。原版书给出的Fama-French公式等式左边也有两种形式一种是预期收益率一种是实际收益率，在做题的时候根据题目内容给出什么就用什么。
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