赵同学2021-06-10 16:06:07
老师您好,对于这题的文字解释我不太理解。期权是平价时,此时的delta是中性的,对于价格变化应该不敏感才对啊,为什么该题的文字解释是“most sensitive”呢?
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Millie2021-06-10 17:11:35
同学你好,delta-neutral的意思是:标的资产的价格变动不会影响组合的价值,并不是delta不变。
在ATM时,gamma最大,也就是说delta对标的资产的价格变化最敏感,此时,delta变动很大,不稳定,所以delta对冲需要不断调整对冲头寸,费用高。
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为什么gamma最大就说明delta对标的资产价格变动就最敏感呢?
Adam2021-06-28 15:19:57
gamma的定义是:delta的变化/标的变化。
gamma越大,说明标的变化1单位,delta的变化量越来越大。也就是敏感性越来越大
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