飘同学2021-06-10 07:20:06
飘同学老师，88题ab选项怎么理解？
回答（1）
Adam2021-06-10 11:45:42
Adam同学你好，这其实考察的点就是：房贷和callable bond的相似之处。
callable。站在发行方的角度：未来能以一个固定的价格赎回债券。
也就是说：对于发行方是：发行了一个债券，并买了一个call。。
当利率下降，债券价格上升，发行方能以一个比较低的价格赎回债券
房贷的：the borrower。
是从银行手里拿到一笔钱，买了一个房子，然后每期给银行本息。
利率下降，贷款人有权可以提前还款（也就是提前还钱，把这个房子真正的归到自己手里），对于这个人来说他持有一个call，才有权利。
所以这个和callable bond的发行方是一样的。
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同学你好，这其实考察的点就是：房贷和callable bond的相似之处。
callable。站在发行方的角度：未来能以一个固定的价格赎回债券。
也就是说：对于发行方是：发行了一个债券，并买了一个call。。
当利率下降，债券价格上升，发行方能以一个比较低的价格赎回债券
老师这段话不是太懂
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call是不是用来对冲债券价格上升的？
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这是callable bond的定义。（第四门课是有讲到的）
可赎回债券（Callable Bond）赋予债券发行人未来可以以约定价格将债券买回的权力。
对于可赎回债券来说，当利率下降时，债券发行人会行使赎回债券的权力，因为市场利率下降时，公司发行新债券所支付的利率较低，此时可以降低公司的融资成本。随着利率下降，债券价格会趋近于赎回价格。
所以callable bond的发行人，相当于发行了一个债券，并持有了一个call。（你说对冲价格上涨也行）
一旦价格涨了，发行人行使看涨期权，以低的价格买这个债券
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