Adam2021-06-10 10:46:00

同学你好，
模拟的本质是什么？如果我们要研究一个产品，可以先找一下它的核心风险因子，然后就它的核心风险因子的预测建立一个随机过程，然后可以得出风险因子整个的变动关系，可以有N条路径。有了风险因子的N条路径之后，就可以估算它未来某一个点上的价值或者风险。这就是模拟的过程。

模拟可以用在MBS产品的价值估计当中，首先要知道MBS产品的主要风险因素——利率。利率会对它的最终价值造成影响，并且利率的上升或者下降会影响到它的提前偿付。所以如果要去分析MBS的价值，可以先就利率这个关键的风险因素去做模拟，模拟出它所有的路径之后，再判断跟利率相关的提前偿付情况，可以得出所有的现金流情况，有了利率有了现金流的模拟，就可以算出MBS的价值。

受利率的影响，会有不同的支付状况，（所以其他方式下，这一点无法直接观察到。）只能进行模拟。