Adom2021-06-07 11:07:53
Adom我记得这个理论的假设是风险厌恶者的投资回报与风险的曲线，它是一条向上的凸曲线，可这两张图片的都是凹曲线？ 第一张图是任何一种理性人的投资回报与风险的曲线都可以衍生出来的吗，还是只能说风险厌恶者才可以的呢？
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Yvonne2021-06-07 15:10:36
Yvonne同学你好，收益-标准差曲线呈现凸性的是风险偏好曲线，下面的图代表的是投资组合的有效前沿，两条线的含义不同，每个投资者尅根据自己的偏好选择合适自己的投资组合，这些曲线就是无差异曲线，无差异曲线上投资者获得的效用都是一样的。而有效前沿上的点代表的是所有风险资产的组合。有效前沿是客观事实，而效用函数是主观愿望，把两者结合起来，切点就是投资者效用最大的投资组合。
任何投资者都可以在有效前沿上进行选择，以下图为例，X明显是风险厌恶者，他对于每单位风险所要求的预期补偿更高，因此他在y的下方。
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表示着Y的应该代表的是风险偏好者的曲线吧，可是为什么它和风险偏好者曲线不一样呢？n投资组合与回报的曲线一定是凹曲线吗？
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Y相比X是风险偏好者的曲线，是一样的，只是位置不同而已。
马科维茨有效前沿也就是上图中的虚线是凹的。
185***432021-06-08 10:52:59
185***43同学你好，马科维茨在提出资产组合理论时提出了投资者都是风险厌恶的假设，所以I曲线代表的无差异曲线是呈现凸性，Y点表示的是风险偏好曲线与有效前沿的交点，你说的凹曲线是代表了有效前沿，它是将风险和收益结合起来考虑形成的最优组合曲线
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这的确是建立在风险厌恶者上的结论，可是I3'不是风险偏好者吗，它的曲线不应该是凹曲线吗，怎么变成凸曲线了？
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